李轩表示，这体现了芯片行业的强周期特点。“一般而言，整个芯片产业呈现两到三年上行周期，然后一到两年的下行周期。当消费者对手机、电脑等消费电子产品需求旺盛时，手机、电脑等科技企业对上游芯片需求就将有所增加，它们需要通过囤积芯片来更快地响应需求。但当消费者不再购买那么多手机或个人电脑时，科技企业便需要盘点这些芯片库存，而不是下新订单。”他说。
此前，市场研究机构Gartner研究副总裁盛陵海在接受第一财经记者采访也表示，芯片产业周期往往呈现“需求增加-开始扩产-产能过剩-价格下降-停止扩产”的过程。“停止扩张产能之后又开始缺货、缺货又开始新的循环，这个循环是一直在的。”他说。
在他看来，实际上，在今年年中的时候，就有一部分芯片已经是库存过多、产能过剩了，比如像5G、前端，包括与手机相关的驱动芯片（DDI）。只是，当时汽车等领域缺“芯”的呼声过高，大家把特定领域的缺货理解成了整个芯片市场的结构性缺货。
芯片市场供大于求，已在价格上有所反映。内存芯片用于智能手机、个人电脑和数据服务器，一般被视作芯片行业健康情况的晴雨表。“与其他类型芯片相比，内存芯片的差异化更小，对需求的变化更加敏感，内存芯片通常是第一个感受到需求变化和价格下跌冲击的元件。”市场研究机构集邦咨询（Trend Force）专注于内存芯片市场的研究总监艾薇儿（Avril Wu）说。
集邦咨询的数据显示，7～9月，DRAM和NAND闪存这两种主要内存的平均合同价，分别较上一季度下降15%和28%。该机构估计，随着过剩库存增加，预计四季度和明年全年这两种内存芯片的价格将逐季下降。
李轩认为，在基本面上，从供给端来看，芯片行业涉及设计、制造、封测等多个环节，可能不太容易在短时间大规模扩产或减产，相较而言，下游需求弹性更大一些。这意味着，未来需求的景气度可能影响欧美乃至全球芯片行业的景气度。
“从宏观层面来讲，首先要关注全球通胀水平及消费者信心的变化，这将影响消费者对手机、电脑等消费电子产品的需求。从行业层面来讲，要关注手机等厂商发布的新机情况。一般而言，下半年通常是手机企业发新机的热潮。同时，也需关注5G带来的换机潮。”他进一步表示，“不过，芯片产业链的传导并不是及时的。这意味着，未来下游如果有变化，但传导到上游可能还需一段时间。”
Gartner预测，2022年，全球个人电脑出货量预计将同比下降9.5%。2022年，全球消费电子总设备（个人电脑、平板电脑和手机）出货量预计将同比下降7.6%。
“我们认为经济不确定性持续到2023年。”英特尔首席执行官Pat Gelsinger表示，“很难看到即将出现的任何好消息。”
不过，美国媒体援引许多芯片企业高管言论称，虽然芯片企业正遭遇困境，但也在短期困境与长期增长预期中取得平衡。目前，人工智能、自动驾驶、电动车、物联网设备等领域正蓬勃发展，这有助于芯片行业找到新的增长点。预计到2030年，整个半导体市场规模将翻一番，销售额超过1万亿美元。
美光首席执行官梅赫罗特拉（Sanjay Mehrotra）表示：“在当前十年的后半期，我们将需要新的DRAM制造能力，所以现在必须做出有关投资和开始建设的决定，以满足本十年后半期不断增长的内存芯片需求。”
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