小米卖手机确实不太挣钱，但还不至于亏钱。事实上，三季度小米毛利率虽然同比下降，但是仍保有16.6%。问题就出在，小米挣钱赶不上花钱。
本季度，拉动小米增长的三大业务纷纷陷入下滑，其中智能手机业务同比下滑11.1%，营收425亿元；IoT与生活消费品营收同比下滑9%至190.6亿元；互联网服务业务营收同比减少3.7%至70.7亿元。后两者都是各自自上市以来的最低数据。
这样的下滑并不奇怪，一直以来小米的智能手机业务都是另外两项业务的抓手。手机×AIoT战略中，手机所代表的是核心力，AIoT强调的是生态建设。在手机业务下滑明显的情况下，IoT与生活消费品业务营收滑坡几乎是理所当然的事情。
但与此同时，小米的支出却还在不断增加。三季度，小米的研发投入高达41亿元，近乎利润的两倍，其中仅智能电动汽车一项的投入就来到了8.29亿元。
根据相关媒体报道，在互联网行业普遍裁员的背景下，小米的员工规模还在扩大。截至9月底，小米员工总人数从二季度的32869人扩招至35314人，环比新增2445人，其中九成来自研发人员，且全部出自国内业务。
小米总裁王翔也表示，目前小米汽车研发团队规模超过1800人。半年时间内，小米汽车员工新增超600人。
招人也是无奈之举。虽然雷军曾表示小米汽车的目标是在2024年量产，但雷军自己也曾表示，小米造车想要成功，就必须在世界前五取得一席之位。
当下智能车市场的发展超乎大家的想象，马太效应初步显现，小米想赶上车，时间属实不多。另外，根据电厂报道，小米汽车项自动驾驶测试不及预期，项目推进慢了不少。小米在近期发布的自动驾驶视频就被吐槽缺少一镜到底，剪辑太多。
对于小米而言，造车业务意味着未来，是其生态的重要补充，缩减投入等于饮鸩止渴。如果加钱能解决问题，那就加钱。
对于小米来说，高端不是选择题，而是必做题。在三季度财报会上，多位小米高管都提到了“稳”这个词。
环比上个季度，小米看起来确实稳住了。从手机业务来看，无论是出货量还是收入都有一定程度的提振。不得不提到的是，在这中间，小米的全球战略起到了相当的作用。
今年三季度，小米境外市场的收入为356亿元，占到了总收入的50.5%。全球5.64亿的MIUI用户，海外市场占了4亿。在欧洲市场，小米的市占率已经超过了苹果。
有行业人士表示，和其他安卓厂商们出货量两位数的下滑相比，小米之所以能把下滑压制在8.4%，全球化策略功不可没。
但近年来，海外营商环境并不好，今年印度就针对小米发起了多次调查。同时，海外市场和国内市场一样，具备市场竞争力的仍然要靠性价比的中低端产品，而非高端机型。根据电话会上小米总裁王翔的透露，全球市场中小米的库存状态仍未回归正常水平，需要通过重要节日进行促销。
也就是说，全球化很难稳定的提升小米盈利能力，解决问题的关键还是高端化。
好消息是，当下小米的高端化正展现出峰回路转的状态。和之前在配置和价格上做研究的策略不同，今年小米放弃了性价比的“米味”标签，转而通过突出长板站稳高端价位。
不仅给年中推出的折叠屏机型 MIX Fold 2和小米 12S Ultra设置了轻薄折叠屏和影像两个更核心定位，在完成度上也更高。
此外，小米还在第三季度发布了一款能外接徕卡 M 系列专业镜头的小米 12S Ultra 概念机。和新能源汽车厂商们通常会发布一款跑车产品一样，概念产品的最大作用就是提升品牌的定位。
在昨晚的小米新品发布会上，相比之前的意气风发，雷军显得更为诚恳，面对舆论场上对于小米对标苹果的嘲笑，表示“如果没有对标iPhone的决心和勇气，我们怎么做好高端手机呢？对标iPhone，才是我们认真向iPhone学习，将来有机会超越iPhone的开始”。
不过，高端品牌策略的制定也只是一方面，从苹果和华为的案例来看，目前高端更大的竞争力还是源于芯片和系统这两大核心竞争力。
对于小米，或者说对于所有的除开华为之外的国产手机厂商们而言，这必然是一项长期的、有相当资金要求的投入。考虑到造车业务的重要性，小米想要等来属于自己的春天，可能还需要再等等。
1、电厂：小米汽车项目进展延迟，自动驾驶测试不及预期，员工担忧产品竞争力
2、字母榜：减速的小米为何猛招人
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