本文摘自飞象网，原文链接：http://www.cctime.com/html/2022-11-23/1636326.htm，侵删。
某种意义上，李彦宏和扎克伯格跨进了“同一条河”。
2017年，扎克伯格将Facebook的使命，从过去“让世界更加开放和互联”，改成了“让世界更加紧密”。
对此，李彦宏说道，“Facebook的新使命，说起来有点像百度贴吧，找到人和人之间相同的兴趣，把他们连接在一起。”
这还没完，2018年Facebook泄密事件震惊世界，扎克伯格成为“全球公敌”。舆论漩涡中，李彦宏针对用户隐私大胆开麦称，“中国人愿意用隐私交换便利性。”让自己成了另一个靶子。
通常，一个人是很难读懂另一个人的，除非他们本身很像，或者他们做的事情很像。
李彦宏和扎克伯格像不像，很难定义，但Facebook在商业模式和市场认知上，确实越来越有大号版美国百度的迹象。
百度重押AI，引领了4G新风口；Facebook all in 元宇宙，跨越式追逐5G风口，为此“投入不计血本”。
如下图，百度和Facebook（另称“Meta”）的资本支出，和同行相比都处在高位。
但资本市场却是另一番风景，2015年之后，百度的PE时常徘徊在15倍左右。而今年2月开始，Facebook的PE也急剧下滑到15倍左右。
这在动辄30倍PE估值的互联网行业，比较反常不说，新技术周期里，掌握先发优势反而不如观望的，似乎也有点没道理。那么，事实真相究竟是什么呢？
有确切落地信号前，追风收获的是一地鸡毛
“移动是当前的平台，但是现在我们同样已经为明天的热门平台做好了准备。”2014年收购虚拟现实头盔制造商Oculus时，扎克伯格这样展望元宇宙道。
无独有偶，2013年，李彦宏在百度硅谷研发中心落成后，对AI也有类似的表述：
根据摩尔定律，继续做十年、二十年的话，百度大脑很有可能比人脑还聪明，那时候质变就会发生。
也就是说，这两个风口仅仅是概念阶段时，两家就一头扎了进去。而之所以这么迫切，和他们的前车之鉴有关。
扎克伯格一直遗憾认为，移动化时代，Facebook没有真正涉及到设计操作系统和手机的领域，从而没能创造性革新用户体验。
李彦宏更是直言，移动互联网发展最快的阶段，商业模式的创新层出不穷，百度却显得有点措手不及。
要知道，《腾讯逃不过的周期劫》一文曾论述过，每一轮新技术周期的出现，都是超额收益产生的机会。
腾讯就是在每一轮周期里跟上了产业变迁的点，才屡获超额收益。
与之相比，移动化转型迟钝的百度和Facebook，自然吃到的红利有限。如下图，这个阶段两家的股价走势都是“垫底”的。
基于此，新一轮破坏性创新机会面前，它们显得比任何人都迫切。
百度来说，统计显示，其从2013年布局AI至今，累计研发投入超1000亿元，每年的研发费用率都在15%以上。
这中间，由于风口迟迟未敞开，有9万家AI企业死在了2019年之前，包括巨头都在谨慎收缩。比如，在AI技术上长期领先的IBM，近几年接连放弃了AI人脸识别以及AI医疗业务。
但百度坚持死磕，最新数据，2022Q2百度的研发费用率突破了20%。
Facebook也是一样，两年时间已经在元宇宙项目上花费超过150亿美元，而这严重拖累了业绩。
2022Q3数据显示，Facebook再次营收利润双下滑，其中元宇宙部门Reality Labs运营亏损达36.7亿美元，且预计明年还会继续巨额亏损。
这显然不能阻挡扎克伯格的元宇宙梦，其2022年初承诺：未来十年内，每年将向元宇宙投入100亿美元。
但这种“拼命三郎”精神，在有确切落地信号之前，并不被市场喜欢。
以百度来说，早期主流投资观点认为：其与AI深绑后，估值就成了玄学，原因是不知道锚定什么。
2017年Apollo诞生，百度将其定位“无人驾驶界的安卓”，才引起市场关注。
此时市场的逻辑是：手机迭代时期做系统的苹果和谷歌，吃到了最大红利，汽车迭代或也是这样，百度AI故事有看头。
但结果发现，自动驾驶在相当长的周期内，或许都很难落地。
可以看到，直到2020年交通部才放出口风，允许在部分城市试点。而到目前为止，只有深圳出台了《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》，且仅对L3（人机共存）的权责认定进行了规范。
更严峻的是，目前来看汽车行业无论车路协同还是单车智能，都在用“软件”来定义汽车。基于此，车企更愿意自研自动驾驶系统，而不是把这一块外包给第三方。
如下图，但凡有点实力的车企都在做智能驾驶。
如此一来，长期而言，百度并没有牢靠的分发渠道。而这意味着其2013年开始打造的技术先发优势，被逐渐消解。
这样处处受限的故事，市场的反映自然很现实。
以谷歌的waymo来说，摩根士丹利表示，考虑到行业的不确定性以及投资者不愿为烧钱的企业买单，将其估值下调到200亿美元。
自动驾驶技术落地受限，百度又试图讲造车故事。
今年二季度，百度发布了无方向盘自动驾驶汽车Apollo RT6，售价25万，并计划明年量产投入使用。
但市场的反应似乎很冷漠，当天百度的股价只是象征性地涨了一下。
究其原因在于，“重模式”对百度的能力考验过大，毕竟从互联网轻模式骤然加重，背后是运营逻辑、商业模式等基本思维的转变。
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